如今的A股市场，互联网就是那股最温暖强劲的“春风”。触网者犹如早前几年的触矿者，收购方股价的飙升，被收购方资产的增值，双赢的局面让越来越多的公司愿意成为A股的“蜘蛛”。
3月16日晚间，利欧股份发布公告称，公司拟以3.44亿元的价格收购上海漫酷广告有限公司（下称“漫酷广告”）85%的股权，进军互联网业务。
收购触网
尽管A股市场今年以来整体走势并不理想，但在资产并购市场上，上市公司们仍十分活跃。
3月16日晚间，停牌一个多月的利欧股份发布了复牌公告，停牌商议的收购事项也随之浮出水面。根据其公告，利欧股份将以自有资金及银行贷款以3.44亿元的价格收购郑晓东、段永玲和郭海三位自然人持有的漫酷广告85%的股权。同时，利欧股份将向漫酷广告的全资子公司上海聚胜万合广告有限公司（下称“Media V”）提供1.5亿元资金，支持其继续扩大业务。3月17日，公司股票将复牌交易。
资料显示，漫酷广告注册资本金为100万元，是一家以广告设计、制作、代理、发布及企业营销策划等为主营业务的公司，主要以Media V为平台开展业务。根据利欧股份公告，截至去年末漫酷广告的总资产为5.63亿元，负债总额为5.46亿元，按此计算其资产负债率为96.98%，净资产为1622.62万元。而其2013年全年的营业收入高达8.84亿元，净利润为2689.06万元，2012年则为亏损1391.81万元。
根据相关评估机构的评估，漫酷广告的全部权益被评估为4.06亿元，较账面价值增值3.85亿元，增值率达到1767.77%。因此，此次利欧股份拟收购的85%的股权价值对应为3.45亿元。经双方协商一致最终拟确定的交易价格为3.44亿元。市场人士表示，对此类轻资产公司进行战略性收购可能在未来产生协同价值，导致此类并购常出现大幅溢价。
另外，根据资产收购协议，股权转让方承诺漫酷广告在2014、2015和2016年度分别实现不少于4700万元、6000万元和7300万元的扣非后净利润。
跨界背后
显然，并非所有的资产收购都会被收购方同意予以很高的溢价。根据利欧股份的公告，溢价收购漫酷广告是为了进入互联网相关产业，而在如今的A股市场环境下，似乎不溢价就难以完成触网操作。
利欧股份表示，公司的业务领域已由单纯的民用泵业务延伸到工业泵业务，公司规模不断壮大。然而，要打造百亿级销售收入的企业，为股东创造更多的财富，公司必须在现有业务之外，实施“外延式”发展，培育新的利润增长点。公司经审慎研究后决定，将互联网相关产业作为公司未来业务发展和对外投资的重要方向，公司将通过实施一系列的投资、并购项目，打造互联网产业的完整业务链条。
与此同时，据查阅资料发现，利欧股份的传统主营业务近些年的发展不够乐观。近日披露的利欧股份2013年年报显示，公司2013年全年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3278.12万元，相比2012年的4459.24万元下滑26.49%。而2011年，利欧股份扣除非经常性损益之后的净利润高达8900.87万元。
显然，传统机械制造业务业绩的下滑也是利欧股份谋求外延式发展的动力之一。而如果漫酷广告如果真的实现收购过程中的业绩承诺，其净利润已经超越了2013年利欧股份全年的净利润（扣除非经常性损益后）。
第一财经日报 2014年03月17日
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