北京时间11月19日消息，中国领先的金融信息资讯服务机构投中集团举办的“2014年中国投资年会·北京”在北京JW万豪酒店隆重举行。本次年会延续了投中集团以往对宏观经济结构调整背景下的PE/VC行业前瞻性思考，以“格局与革新”为主题，将视野下沉至被投产业领域的创新升级与趋势变迁，广邀PE/VC业内众多投资大佬和相关产业投资精英，深度剖析推动中国产融结合的核心因素，挖掘产业整合进程中的投资机遇。
投中资本首席运营官马峻出席并发表精彩演讲。以下为嘉宾发言实录：
谢谢各位嘉宾，这是我们每次投中年会中间比较重要的环节，大家讲退出，最终我们VC/PE投了以后，就是要考虑退出。退出的话，无非是两大类，一个是大家都说到一个是IPO，另外一个并购，现在随着新三板的推出，退出又多了一个渠道，我这边想跟大家分享一些简单的数据。
从IPO的市场来看，我们看到到十月底为止境内的IPO是96家，A股的融资是562亿，但是在正常排队在审核中间是592家，过户还只有28家，所以在这个堰塞湖的现象还是比较严重的，境外来讲，我们现在中国企业在境外上市一共有107家，融资有2700多亿，即使去掉阿里巴巴这么一个巨无霸，境外的今年IPO的融资也是在1700多亿，去年IPO有28家，今年境外的IPO还是比较火爆。这里面我想引出两个问题，一个在阿里巴巴上市之前，很多媒体在预测，阿里巴巴这么一个大体量公司上市之后，是不是把市场的流动性给抽干，所以造成中国的IPO，甚至说会有一个断流的现象。
第二个在现在这么一个大环境下面，我们这边有很多的基金他们都是双币基金，有人民币有美元布局这个对你们投资布局上有什么样的影响。
我们说IPO的话，刚才提到，因为从新三板出来以后，市场就是看看是不是多了一个退出渠道，我这边有一个数字，目前一共挂牌的新三板公司是1231家，但是其中有876家是在今年挂牌的，在审有600家，在审的这个数字也已经超过了常规的IPO的数字了，而且我们看今年的话，最近半年里面，主要是发生这样的一个变化。
第一，就说定增，定向增发在新三板非常频繁，一共有108次，融了98亿，还有关于并购，证监会5月份、7月份都出台非上市公司重大重组的管理办法，8月份的时候，又引入这个制度，然后9月份又新规说未盈利的互联网企业，然后一年以后，能够转板。
我得到的结论，你想说赚钱多不容易，还是放松监管得好。我们讲不管今年怎么看这个IPO的市场，这个量多少，其实跟我们并购的现在的数量规模来讲，还是非常小的，我们做了一个简单统计，就是今年前面10个月，我们并购一共宣布的案例是4863起，涉及金额大概是3056亿，并购数量上是同比上升了60%，金额上升了37%，也就说今年确实是一个并购大年，而且从我们目前感觉的市场这个温度来讲，这个并购还会继续火热，因为除了我们A股在整个市场在回暖，而且在互联网，在文化传媒，还有在医疗这块，并购非常活跃以外。另外我们也看到，有两个现象，一个就是跨界并购，原来一些跟主营业务，比如说互联网领域不相关，他们也在进入这个互联网的行业。第二个我们看到就是有不少的上市公司，他们也成立了这个和VC/PE成立并购基金，我们看今年的话，一共有48家上市公司，设立了这个并购基金。
另外一个问题，我想问的就是，我们现在看A股公司它的收购，总体来讲，还是一个利润驱动的，也经常碰到一些朋友来问我说，马总你们有没有互联网公司，最好有新媒体公司，也五六千万净利润怎么来收购，这是一个悖论，你真是一个新媒体公司，盈利很贵的，不盈利才是一个常态，才是上市公司应该收购的。但是现在A股大家还是在一个看利润看这个PE倍数，这么一个环境下，我们A股的上市公司，会不会成为今后我们很多新媒体公司，或者成长性新媒体公司的一个退出渠道呢？
ChinaVenture 2014年11月19日
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